证券时报记者 安仲文

本年以来，港股商场凭借着低估值、高弹性及稀缺资产的上风，成为各人资金布局的焦点。扫尾12月9日，恒生指数以进取26%的年内涨幅领跑各人主要商场，编削药、科技AI、新吃亏等热门轮替演绎，蛊卦南向资金全年净流入近1.4万亿港元。对此，广发港股通优质增长基金司理樊力谨以为，本年港股发挥较好，本色是和其他各人风险资产一样，受益于中、好意思、欧货币财政双宽松周期的红利。

“复盘本年的港股商场，热门频出，资金在不同板块之间切换的速率较快。广发港股通优质增长岁首以来主要布局在内需龙头股、出口成长股和各人订价的资源品三个意见，获取了较好的收益发挥。”樊力谨对质券时报记者示意。星河证券统计显现，扫尾12月5日，该居品近一年申报率达59.58%，在港股通偏股型基金中排行前5%分位（2/43），高出同时功绩比拟基准约40个百分点。

樊力谨先容，广发港股通优质增长合手续关怀大吃亏赛说念并进行布局。第一是内需板块，围绕那些浸透率和市占率仍有较大普及空间的赛说念，重心布局一到两个要害范畴。其中，更为看好那些在行业颠簸期遴荐夯实品牌价值、合手续干与无形资产的龙头公司，有望逆势扩大商场份额，在中周期内杀青谨慎上行。第二是外需意见，樊力谨所遴荐的个股主要为在各人商场获取独特成就的企业。“在现时环境下，咱们看好白电、黑电、汽车、工程机械等范畴，中国公司正在从区域明星成长为各人领军者。”他示意。

樊力谨是广发基金外洋业务部基金司理，有9年从业陶冶，4年公募惩处陶冶。他曾作念过4年行业方案，重心方案港股，也粉饰好意思国、欧洲、日本等部分优质公司。樊力谨示意，他主要从三大维度挖掘港股“优质增长”：一是内需意见，聚焦浸透率普及与市占率扩大的龙头公司，有望跟着经济回暖迎来估值与盈利双击；二是出海意见，那些积极“走出去”的优质企业，成长的天花板光显抬升；三是港股商场的轨制红利酿成的成长“富矿”，主要包括港股独到的稀缺赛说念与标的。

估计2026年，樊力谨对港股商场举座合手乐不雅作风。他示意，港股商场仍将面对较为故意的环境。一方面，港股估值具备蛊卦力，境内金融商场的无风险利率仍处于较低水平，港股举座风险溢价不高，为南下资金提供了具有蛊卦力的成就窗口；另一方面，各人流动性环境受政事周期影响，2026年好意思国将迎来中期选举，弥远来看，好意思国需要通过低利率与金融抑制等花样激动经济结构转型，短期相同需要防守宽松的货币环境，这将对港股流动性酿成一定相沿。

具体到投资意见，樊力谨以为，港股2026年能否在各人风险资产中跑赢，要害在于内需走向。从官方流露的扫尾2023年的收入法GDP拆分数据看，中国就业者酬报在GDP中的占比合手续普及到52.82%，从收入效应的角度看，吃亏合手续正向孝顺。淌若职权类资产价钱合手续回暖、重复房产类资产价钱企稳见底，估计钞票效应将与收入效应共振带动内需吃亏向好。“咱们合手续关怀那些在经济颠簸整理期褂讪市神情位、增益品牌价值的内需龙头，淌若经济能脱手新一轮上行周期，这些龙头公司将具备Alpha与Beta共振朝上的成长机遇。”樊力谨示意。