证券时报记者 魏书光

12月7日公布的数据线路，中国东谈主民银行黄金储备11月份环比增多3万盎司（约0.93吨），为采集第13个月增握黄金。

寰宇黄金协会数据线路，10月份列国央行净增握黄金53吨，环比增幅达36%，这一限度创下本年以来单月净买入的最高记载。与此同期，海外金价在年内已超50次打破历史峰值，累计陈诉率逾越60%，成为公共阐扬最为亮眼的钞票之一，当今正朝着1979年以来的最强年度阐扬迈进。

中国央行

采集13个月增握黄金

12月7日，国度外汇贬责局更新了官方储备钞票。统计数据线路，闭幕2025年11月末，黄金储备报7412万盎司（约2305.39吨），环比增多3万盎司（约0.93吨），已采集13个月增握黄金。

不仅中国央行买入黄金，阐明公共黄金协会（WGC）的统计数据，本年10月列国央行对黄金的需求依然健硕，净购金量达53吨，环比增长36%，延续了全年的健硕态势。闭幕10月，本年以来公共央行已公布的净购金总量达254吨，相较于前三年增速有所放缓。这可能响应了金价走高带来的影响。

其中，波兰国度银行当月购买16吨黄金，使其黄金储备增至531吨，按10月末价钱规划，占总储备的26%。本年以来，波兰国度银行购买了83吨黄金，是公共央行中最大的黄金买家；巴西中央银行10月增握16吨，9月曾购入15吨，当今黄金储备达161吨，占总储备的6%。

显着，公共央行仍在延续自2022年以来的“购金热”，成为复旧海外金价高涨的病笃力量。黄金不仅在价钱上屡创历史记载，更在公共宏不雅经济和地缘政事形势中演出了病笃变装。分析东谈主士以为，从中遥远来看，黄金高涨的中枢启出发分仍未篡改，即好意思元信用体系受到挑战。

资金爆买黄金ETF

本年以来，列国央行在买，各大机构也在买，即使鄙俚投资者，对黄金的宽恕也很高。数据线路，公共什物黄金ETF采集6个月竣事净流入。

寰宇黄金协会暗意，公共黄金ETF在11月底的总握仓量升至3932吨，采集第6个月竣事增长。2025年新增买入逾越700吨，有望创下黄金ETF历史上最大的年度握仓增幅，而中国阛阓成为11月黄金ETF净流入的最大单一开端。

当今，在国内商品期货阛阓上，黄金白银等贵金属板块的千里淀资金限度达1561.24亿元，占比逾越43%。11月份，黄金期货成交额达8.62万亿元，同比增长56.7%；白银期货成交额6.84万亿元，同比增长96.77%。在国内黄金ETF阛阓上，资金在握住涌入，锚定什物黄金的黄金ETF中原(518850)近日限度打破百亿元大关。

同期，公共主要黄金ETF（如GLD、IAU）的握仓总量，在2025年呈现“先流出后企稳”的态势，干涉第四季度，跟着公共宏不雅经济不笃定性增多，流出速率已大幅放缓，致使出现单周净流入。公共最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust（SPDR）的握仓数据线路，闭幕12月5日握仓达1050.25吨，较岁首的872.52吨，增多了177.73吨。

值得遏止的是，白银价钱本年涨幅达到1倍，也曾超黄金涨幅。昔时两个月，由于伦敦阛阓出现史诗级的“逼空”行情，银价涨势进一步加快。

海外机构看好来岁金价

海外金价从2025年纪首的每盎司约2650好意思元起步，一都高唱大进，接连打破3000好意思元/盎司、4000好意思元/盎司等病笃整数关隘。

贵府线路，1971年以来的九轮黄金牛市，平均握续32个月、涨幅172%。现时这轮行情自2022年11月起已握续36个月，涨幅达历史均值的88%，阛阓各方关注来岁黄金价钱是否还会涨。

海外黄金协会以为，2026年金价很可能不竭带来“惊喜”。若是公共经济增长放缓，利率进一步下落，黄金可能会温煦高涨。在以公共风险上升为特征的更为严重的经济低迷时代，黄金可能会阐扬健硕。而好意思债收益率下行、地缘政事风险高企以及显赫增强的避险需求重复，将为黄金提供极为健硕的顺风。

当今，海外投资机构多数琢磨，2026年黄金计算价在每盎司4500好意思元至5000好意思元一线。工银瑞信基金以为，跟着好意思联储降息预期进一步升温，新一轮货币宽松及债务推广将大幅减轻纸币信用，从而利好金价阐扬。遥远来看，黄金将握续受益于公共多极化与信用形势的重塑，这将鼓舞黄金在外汇储备中的占比进步。